比特币 存量流量（S2F）模型实时图表
数据和图表每小时更新一次
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当前 S/F（10日 / 463日）
121.25 / 116.09
当前模型价格（10日 / 463日）（USD）
445641.11 / 391132.98
下次减半预估
2028-04-14 17:51:05 UTC
本页面受 Twitter 用户 PlanB 撰写的 Medium 文章 Modeling Bitcoin's Value with Scarcity 的启发
什么是比特币存量流量
“存量流量”（Stock-to-flow）是一个数值，表示按当前的生产速度，需要多少年才能达到当前的存量。数值越高， 预期的价格也越高。
为什么这张图表使用 463 天这个时间跨度？
Preston Pysh 提出了 463 天这个时间跨度的数字，因为他认为比特币的周期分为三个阶段： 牛市、调整，以及向均值回归。
* 他估计每个周期约有 200.000 个区块
* 每个周期有三个阶段
* 而每天约有 144 个区块
于是计算结果为：
计算式
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
这一切如何影响比特币价格
如前所述，比特币无法被复制或伪造，而且总供应量受到严格限制。 所有交易都记录在区块中，即“区块链”，任何人都无法花费属于他人比特币地址的 比特币。比特币地址类似于银行账户，你可以往里存款，但它并不提供花费其中内容所必需的、 极为重要的私钥的访问权。这就是“希缺性”发挥作用的地方。词典中对希缺性的定义是，某物在自然界或 实验室中难以获得，与贵金属十分相似。一旦某物变得足够希缺，它就可以被用作货币。存量流量 被定义为生产量与当前市场上存量之间的关系。
计算式
SF = \dfrac {stock}{flow}
存量流量就是用总存量除以年生产量（流量）时得到的数值。它告诉我们，按当前的生产速度， 需要多少年才能生产出当前存量中的数量。例如，黄金的生产速度约为 3.000 公吨， 全世界当前的存量估计约为 185.000 公吨。将其代入前面的计算式：
计算式
\dfrac { 185.000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
按当前的生产速度，要把目前流通中的所有黄金全部开采出来，需要 62 年。数值越高，希缺性也 越大。那么，让我们看看这与比特币有何关系。目前约有 1,800 万比特币在流通 （2019 年 9 月），每天生成 1.800 BTC（每年 657.000）。将这些数值 代入存量流量的计算式：
计算式
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
这意味着，按当前的比特币生产量，需要 27 年才能生产出当前的存量。这个数值比黄金 小得多，但比特币拥有黄金所没有的东西，那就是前面提到的减半。在下一次减半事件时， 即 2020 年 5 月前后，比特币将以 900 BTC / 天的速度生产，届时约有 18.375.000 枚币 在流通。存量流量将上升到 52，与黄金相当接近。在接下来 2024 年的减半中，这个数值将 升到 113。别忘了——黄金的存量流量“仅”为 62，而且没有减半事件。 那么，请将比特币动态的存量流量，与难以上升的、存量流量为 62 的黄金相比较。作为一个思想实验， 不妨想象一下，如果黄金有朝一日被减半，它的价格会发生什么？
模型
2019 年初，有一篇关于比特币存量流量模型的文章（链接见下方），其中给出了用于 计算期间模型价格的数学模型：
计算式
Model Price_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
将当前比特币的存量流量值（27）代入这个计算式，可得到 10750 USD 这个数值。这就是模型 所示的价格。但是，在这个计算中还应包含另一个要素。据估计，在比特币最初的一年（2009 年），Satoshi Nakamoto （比特币的创造者）挖出了约 100 万比特币，并且直到今天都未曾动用。至于那些 币是丢失了，还是 Satoshi 只是仍在等待卖出，尚有争论的余地，但事实是，自那以后它们从未 移动过。正因如此，我们在存量流量模型的计算中进行修正。只需将存量减少 100 万 BTC， 存量流量值便变为：
计算式
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25.8
然后应用模型计算式，即可得到以 USD 计的模型价格：
计算式
exp( -1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
在本页面的图表中，你可以看到这个计算式的实际效果。它计算了从 2010 年（因为在此之前比特币尚未交易，价格信息难以获取）一直到 2026 年的模型价格。在图表上方，你可以选择货币（默认为 USD）。详细说明请见下方。
这张图上有四个系列：
日末价格
彩色的点表示以所选货币计的实际日末价格（Y 轴右侧）。不同的颜色用于指示距下一次减半事件还剩多少天。颜色刻度沿纵向显示在图表右侧。
存量流量 10日
这是表示以所选货币计的模型价格的紫色线。前面已经说过，存量流量是总存量与年生产量之间的关系。在这条“10 日”线中，我们取 10 天的生产量，将其除以 10，再乘以 365 得到估计的年生产量，然后据此计算存量流量。你可能会问，为什么这条线不是更平坦。这是因为只有在理想情况下区块之间的时间才是 10 分钟。有时更短，有时更长。在理想情况下，一天应当挖出 144 个区块，但实际上并非如此。有些日子区块多，有些日子区块少。这是因为全球所有硬件的处理能力并非始终稳定。新的挖矿硬件每分钟都在开启和关闭，因此无法以相同的速度挖出区块。例如，当有更多硬件加入比特币挖矿网络时，整个网络的哈希率就更高，区块就会更快地生成。网络已实现相应的机制，通过调整难度来应对这一点（如果你想进一步了解这个过程，请查看下方的链接）。这条线对于图表上未来的日期要平坦得多，因为我们无法得知将来会生成多少区块，但我们采用的前提是，它将等于最近 365 天区块之间的平均时间。
存量流量 463日
这是蓝色线，比“10 日”线平坦得多。因为在这种情况下，我们取图表上观测日之前的 463 天，统计在这段时间内总共生成了多少比特币。然后据此计算存量流量值。
差分模型价格
该值由红色线表示，展示了使用难度计算得出的模型价格。所使用的计算式为 0.002 * 难度 ^ 0.51。难度采用日均值。
图表下方还有 4 张卡片：
当前 S/F
这表示最近一次计算得到的存量流量值。它显示两个数值。第一个（10日）表示将 10 天的生产量除以 10，再乘以 365 以估计年生产量而算出的值，第二个则使用最近 365 天的实际生产量来计算。计算的时刻可在名为“最后更新”的第 4 张卡片上查看。
当前模型价格
在这里，我们根据最新数据计算以所选货币计的模型价格。它显示两个值。第一个根据 10 天的生产量计算，第二个根据最近 365 天的生产量计算。
下次减半预测
显示预计下一次减半事件发生的日期。此预测基于最近 365 天区块之间的平均间隔。如前所述，实际上区块并不会以理想的 10 分钟间隔生成，因此采用最近 365 天的平均值。括号中的小数字表示剩余天数。
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