El Puell Multiple

El gráfico del Puell Multiple muestra la relación entre los BTC minados en un día (expresados en USD) y la media simple de 365 días. Puedes encontrar más información aquí: The Puell Multiple

El Puell Multiple explicado

El Puell Multiple es una métrica de mercado para estimar el nivel de presión de venta en el mercado que proviene de los mineros.

Históricamente, los ingresos de minería consistían principalmente en el subsidio de bloque que se otorga a un minero por encontrar un bloque. El valor en USD de ese subsidio cambia a diario a medida que cambia el precio de Bitcoin.

A los traders les resultó útil considerar el valor del subsidio de bloque para determinar qué presiones enfrentaban los mineros para vender estas recompensas y seguir operando, ya que los vendedores forzados en un mercado tienden a bajar el precio.

Aquí entra David Puell.

El problema de fijarse solo en los ingresos diarios de los mineros es que no indica lo saludables que son esos ingresos a lo largo de un período de tiempo. Así que Puell desarrolló el Puell Multiple.

Versión inicial del Puell Multiple

Inicialmente, el multiple se calculaba tomando la emisión diaria de monedas y dividiéndola por la media móvil diaria de la emisión de monedas del año anterior.

Puell Multiple actualizado

Al principio, las comisiones eran una parte insignificante de los ingresos de un minero. Sin embargo, a medida que Bitcoin ganó adopción, el mempool de la blockchain se llenó, creando un mercado de comisiones competitivo. Estas comisiones comenzaron a representar una porción cada vez mayor de los ingresos totales de los mineros. Hoy en día, las comisiones ya no son una parte insignificante de los ingresos de los mineros, por lo que Puell modificó el teorema para incluirlas. Ahora, Puell utiliza los ingresos de minería en lugar de solo la emisión de monedas para calcular el multiple.

Posible utilidad del Puell Multiple

Con el Puell Multiple, un trader puede obtener rápidamente un único valor que capta lo saludables que son los ingresos de los mineros en un día determinado en comparación con todos los demás días anteriores de un año. Un Puell Multiple alto podría indicar que hay poca presión de venta entre los mineros. Un Puell Multiple bajo podría indicar que hay una presión de venta considerable entre los mineros. Dado que los mineros tienen acceso a tanto Bitcoin, entender su presión de venta puede sugerir hacia dónde se dirige el precio a corto plazo.