Puell Multiple

O gráfico do Puell Multiple mostra a relação entre o BTC minerado em um dia (expresso em USD) e a média simples de 365 dias. Mais informações podem ser encontradas aqui: The Puell Multiple

Puell Multiple Explicado

O Puell Multiple é uma métrica de mercado para estimar o nível de pressão de venda no mercado proveniente dos mineradores.

Historicamente, a receita de mineração consistia principalmente em subsídios de bloco concedidos a um minerador por encontrar um bloco. O valor em USD desse subsídio muda diariamente conforme o preço do bitcoin muda.

Os traders acharam útil considerar o valor do subsídio de bloco para determinar que tipos de pressões os mineradores enfrentavam para vender essas recompensas a fim de continuar as operações, já que vendedores forçados em um mercado tendem a derrubar o preço.

Entra em cena David Puell.

O problema de olhar apenas para a receita diária dos mineradores é que ela não informa quão saudável é essa receita ao longo de um período de tempo. Então Puell desenvolveu o Puell Multiple.

Versão Inicial do Puell Multiple

Inicialmente, o múltiplo era calculado pegando a emissão diária de moedas e dividindo-a pela média móvel diária de emissão de moedas do ano anterior.

Puell Multiple Atualizado

No início, as taxas eram uma parte insignificante da receita de um minerador. Porém, à medida que o bitcoin ganhou adoção, o mempool da blockchain se encheu, criando um mercado de taxas competitivo. Essas taxas começaram a representar uma parcela cada vez maior da receita total dos mineradores. Hoje em dia, as taxas não são mais uma parte insignificante da receita dos mineradores, então Puell alterou o teorema para incluí-las. Agora, Puell usa a receita dos mineradores em vez de apenas a emissão de moedas para calcular o múltiplo.

Potencial Utilidade do Puell Multiple

Com o Puell Multiple, um trader pode rapidamente obter um único valor que captura quão saudável está a receita dos mineradores em qualquer dia em comparação com todos os outros dias anteriores em um ano. Um Puell multiple alto pode sugerir que não há muita pressão de venda entre os mineradores. Um Puell multiple baixo pode sugerir que há uma pressão de venda considerável entre os mineradores. Como os mineradores têm acesso a tanto bitcoin, entender qual é a pressão deles para vender pode sugerir para onde o preço está indo no curto prazo.