Bitcoin Stock to Flow Cross Asset Model Live Chart
Dane i wykresy aktualizowane co godzinę
Zaktualizowano
40 min temu
TradingView
Aktualne S/F (10 d/463 d)
121.42 / 116.09
Aktualna cena modelowa (10 d/463 d) w USD
6601409 / 5487567
Szacowany następny halving
2028-04-14 16:03:27 UTC
Ta strona jest inspirowana artykułem z Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity napisanym przez użytkownika Twittera PlanB
Dlaczego halvingi są ważne
Wydarzenia halvingu będą się odbywać, dopóki nagroda dla górników nie osiągnie 0 BTC. Ponieważ reprezentacja wartości Bitcoina ma 8 miejsc po przecinku, po 33. halvingu wartość nagrody osiągnie dokładnie 0 BTC. 33 wydarzenia halvingu co 4 lata sumują się do łącznie 132 lat. Ostatni Bitcoin, który zostanie wydobyty, zostanie wydobyty w roku 2140. Będzie to 21-milionowy Bitcoin, który powstanie, i ostatni, po którym stworzenie kolejnych będzie niemożliwe. Od tego momentu Bitcoin stanie się prawdziwie „deflacyjny”, ponieważ „drukowanie” / „bicie” / „wydobywanie” nowych monet nie będzie już możliwe, a jeśli właściciele będą nadal tracić swoje klucze prywatne, jak dzieje się to obecnie, podaż zmniejszyłaby się jeszcze bardziej o proporcję utraconych kluczy.
Czym jest stock to flow Bitcoina
„Stock-to-flow” to liczba pokazująca, ile lat, przy obecnym tempie produkcji, jest wymaganych do osiągnięcia obecnego zasobu. Im wyższa liczba, tym wyższa cena.
Jak to wszystko wpływa na cenę Bitcoina
Jak wspomniano wcześniej, nie da się skopiować ani podrobić Bitcoinów, a łączna podaż jest ściśle ograniczona. Wszystkie transakcje są zapisywane w blokach, tj. w „blockchainie”, i nikt nie może wydać monet należących do adresu Bitcoin innej osoby. Adres Bitcoin przypomina konto bankowe, na które możesz dokonywać wpłat, ale bez udostępniania niezwykle ważnych kluczy prywatnych, które są wymagane do wydania jego zawartości. Właśnie tu w grę wchodzi „niedobór”. Słownikowa definicja niedoboru to sytuacja, gdy coś jest trudne do zdobycia w przyrodzie lub w laboratorium; bardzo podobnie do metali szlachetnych. Gdy coś staje się wystarczająco rzadkie, może być używane jako pieniądz. Stock to flow jest definiowane jako relacja między produkcją a obecnym zasobem, który istnieje.
Wzór
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow to liczba, którą otrzymujemy, dzieląc całkowity zasób przez roczną produkcję (przepływ). Mówi nam, ile lat, przy obecnym tempie produkcji, jest wymaganych do wyprodukowania tego, co jest w obecnym zasobie. Na przykład złoto ma tempo produkcji około 3.000 ton metrycznych, a obecny zasób w całym świecie szacuje się na 185.000 ton metrycznych. Jeśli wstawimy to do poprzedniego wzoru:
Wzór
\dfrac { 185.000 }{ 3.000 } = \text{\textasciitilde} 62
Przy obecnym tempie produkcji potrzebowalibyśmy 62 lat, aby wydobyć całe złoto będące obecnie w obiegu. Im wyższa liczba, tym większy niedobór. Zobaczmy teraz, jak odnosi się to do Bitcoina. Obecnie w obiegu jest około 18 milionów bitcoinów (wrzesień 2019) i codziennie generowanych jest 1.800 BTC (657.000 rocznie). Jeśli więc wstawimy te liczby do wzoru stock to flow:
Wzór
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Oznacza to, że potrzebujemy 27 lat obecnej produkcji Bitcoina, aby wytworzyć obecny zasób. Ta liczba jest znacznie mniejsza niż w przypadku złota, ale Bitcoin ma coś, czego nie ma złoto — halvingi, które omawialiśmy wcześniej. W czasie następnego wydarzenia halvingu, około maja 2020, Bitcoiny będą produkowane w tempie 900 BTC / dzień i do tego czasu w obiegu będzie około 18.375.000 monet. Stock to flow wzrośnie do 52, co jest znacznie bliższe złotu. Kolejny halving, w 2024, podniesie tę liczbę do 113 i pamiętaj — złoto ma stock to flow „tylko” 62 i nie ma wydarzeń halvingu. Teraz porównaj dynamiczne stock-to-flow Bitcoina ze złotem, którego stock-to-flow 62 prawdopodobnie nie wzrośnie. Jako eksperyment myślowy spróbuj wyobrazić sobie, co stałoby się z ceną złota, gdyby pewnego dnia zostało ono zredukowane o połowę?
Model
Na początku 2019 roku napisano artykuł o modelu stock to flow Bitcoina (link poniżej) z modelem matematycznym używanym do obliczania ceny modelowej w czasie:
Wzór
Model Price_{\small USD} = exp( -1.84) \cdot SF^{3.36}
Jeśli wstawimy obecną wartość stock to flow Bitcoina (27) do tego wzoru, otrzymamy wartość 10.750 USD. To jest cena wskazywana przez model. Ale jest jeszcze jeden komponent, który uwzględniamy w tym obliczeniu. Szacuje się, że podczas pierwszego roku Bitcoina (2009) Satoshi Nakamoto (twórca Bitcoina) wydobył około 1 miliona Bitcoinów i nie przeniósł ich do dziś. Można dyskutować, czy te monety mogły zostać utracone, czy Satoshi wciąż tylko czeka, aby je sprzedać, ale faktem jest, że w ogóle się nie poruszają od tamtego czasu. Dlatego dokonujemy korekty w obliczeniu modelu stock to flow. Po prostu zmniejszamy ilość zasobu o 1 milion BTC, więc wartość stock to flow wyniosłaby:
Wzór
\dfrac { 17.000.000 }{ 657.000 } = 25.8
A po zastosowaniu wzoru modelu otrzymujemy cenę modelową w USD:
Wzór
exp( 1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
Na wykresie na tej stronie możesz zobaczyć ten wzór w działaniu. Oblicza cenę modelową od 2010 (ponieważ Bitcoin nie był wcześniej przedmiotem obrotu i informacje o cenie są trudne do uzyskania) aż do 2026. Na górze wykresu możesz wybrać walutę (domyślnie USD). Zobacz szczegółowy opis poniżej.
Na tym wykresie znajdują się cztery serie:
Cena na koniec dnia
Kolorowe punkty reprezentują rzeczywistą cenę na koniec dnia (oś Y, prawa strona) w wybranej walucie. Różne kolory wskazują, ile dni pozostało do następnego wydarzenia halvingu. Skalę kolorów możesz zobaczyć przedstawioną pionowo po prawej stronie wykresu.
Stock to flow 10 dni
To fioletowa linia wskazująca cenę modelową. Powiedziano już, że stock to flow to relacja między całkowitym zasobem a roczną produkcją. W tej linii „10-dniowej” bierzemy produkcję z dziesięciu dni, dzielimy ją przez 10, a następnie mnożymy przez 365, aby uzyskać szacowaną roczną produkcję, a potem obliczamy stock to flow. Możesz zadać sobie pytanie, dlaczego ta linia nie jest bardziej płaska. Dzieje się tak, ponieważ czas między blokami wynosi 10 minut tylko w idealnych przypadkach. Czasami jest mniejszy, a czasami większy. W idealnej sytuacji w ciągu jednego dnia powinno zostać wydobytych 144 bloków, ale w rzeczywistości tak nie jest. Niektóre dni mają więcej bloków, a niektóre mniej. Wynika to z faktu, że moc obliczeniowa całego sprzętu na świecie nie jest stabilna przez cały czas. Nowy sprzęt wydobywczy jest włączany i wyłączany co minutę, więc bloki nie mogą być wydobywane w tym samym tempie. Na przykład, jeśli do sieci wydobywczej Bitcoina zostanie dodany więcej sprzętu, całkowity hashrate sieci jest wyższy, a bloki są generowane szybciej. Sieć ma zaimplementowane mechanizmy radzenia sobie z tym poprzez dostosowanie trudności (jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o tym procesie, zobacz linki poniżej). Ta linia jest znacznie bardziej płaska dla przyszłych dni na wykresie, ponieważ nie możemy wiedzieć w przyszłości, ile bloków zostanie wygenerowanych, ale przyjmujemy założenie, że będzie to równe średniemu czasowi między blokami w ostatnich 365 dniach.
Stock to flow 463 dni
To niebieska linia i jest znacznie bardziej płaska niż linia „10 dni”, ponieważ w tym przypadku bierzemy 463 dni przed obserwowanym dniem na wykresie i liczymy, ile Bitcoinów zostało wygenerowanych łącznie. Następnie obliczana jest wartość stock to flow.
Cena modelowa Diff
Wartość jest reprezentowana przez czerwoną linię i pokazuje cenę modelową przy użyciu trudności. Wzór używany do obliczenia to 0.002 * trudność ^ 0.51. Dla trudności używana jest średnia wartość dzienna.
Poniżej wykresu znajdują się również 4 karty:
Bieżące S/F
Ta karta reprezentuje ostatnio obliczoną wartość stock to flow. Pokazuje dwie liczby. Pierwsza (10d) pokazuje wartość obliczoną na podstawie produkcji z dziesięciu dni podzielonej przez 10 i pomnożonej przez 365, aby oszacować roczną produkcję, a druga bierze rzeczywistą produkcję z ostatnich 365 dni i na jej podstawie oblicza. Czas, kiedy zostało to obliczone, możesz zobaczyć na 4. karcie zatytułowanej „ostatnia aktualizacja”.
Bieżąca cena modelowa
Tutaj obliczamy cenę modelową na podstawie najnowszych danych. Pokazuje dwie wartości. Pierwsza jest obliczana na podstawie produkcji z dziesięciu dni, a druga na podstawie produkcji z ostatnich 365 dni.
Szacowany następny halving
Pokazuje datę, w której szacuje się, że nastąpi następne wydarzenie halvingu. To oszacowanie opiera się na średnim interwale między blokami w ostatnich 365 dniach. Jak już powiedziano, w rzeczywistości bloki nie są generowane w idealnych 10-minutowych interwałach, dlatego bierze się średnią z ostatnich 365 dni. Mała liczba w nawiasach pokazuje liczbę pozostałych dni.
Zastrzeżenie
Żadne informacje znajdujące się na tej stronie nie powinny być traktowane jako porada finansowa. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji powinieneś przeprowadzić własne badania.