The Puell Multiple

Diagrammet över Puell Multiple visar förhållandet mellan den BTC som bryts på en dag (uttryckt i USD) och det enkla 365-dagarsgenomsnittet. Mer information finns här: The Puell Multiple

Puell Multiple förklarat

Puell Multiple är ett marknadsmått för att uppskatta hur stort säljtryck som kommer från brytarna.

Historiskt bestod brytarnas intäkter främst av blocksubventioner som tilldelades den som hittade ett block. Subventionens värde i USD ändras dagligen i takt med att bitcoinpriset förändras.

Tradare fann det användbart att beakta blocksubventionens värde för att bedöma vilket tryck brytarna hade på sig att sälja belöningarna för att kunna fortsätta driften, eftersom tvingade säljare på en marknad tenderar att pressa ned priset.

Då kommer David Puell in i bilden.

Problemet med att bara titta på brytarnas dagliga intäkter är att det inte säger något om hur sunda intäkterna är över tid. Därför utvecklade Puell sin Puell Multiple.

Tidig version av Puell Multiple

Ursprungligen beräknades multipeln genom att ta den dagliga myntutgivningen och dividera den med föregående års dagliga glidande medelvärde för myntutgivning.

Updated Puell Multiple

I början var avgifterna en försumbar del av brytarnas intäkter. I takt med att bitcoin fick spridning fylldes blockkedjans mempool, vilket skapade en konkurrensutsatt avgiftsmarknad. Avgifterna började stå för en allt större del av brytarnas totala intäkter. I dag är avgifterna inte längre en obetydlig del av brytarnas intäkter, så Puell ändrade teoremet för att inkludera dem. Numera använder Puell brytarintäkter i stället för enbart myntutgivning för att beräkna multipeln.

Puell Multiples potentiella användning

Med Puell Multiple kan en trader snabbt få fram ett enda värde som fångar hur sunda brytarnas intäkter är en viss dag jämfört med alla andra dagar under ett år. En hög Puell multiple kan tyda på att säljtrycket bland brytarna är litet. En låg Puell multiple kan tyda på ett betydande säljtryck bland brytarna. Eftersom brytarna har tillgång till så mycket bitcoin kan en förståelse för deras säljtryck antyda vart priset är på väg på kort sikt.