Grafic live al modelului Bitcoin Stock-to-Flow
Date și charturi actualizate în fiecare oră
|
|
S/F actual (10Z/463Z)
115.80 / 116.14
Preț model actual (10Z/463Z) în USD
388209.08 / 391638.59
Estimare următorul halving
2028-04-14 09:45:05 UTC
Această pagină este inspirată de articolul de pe Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity, scris de utilizatorul Twitter PlanB
Ce este Bitcoin stock-to-flow
„Stock-to-flow” este un număr care arată câți ani sunt necesari, la rata actuală de producție, pentru a atinge stocul actual. Cu cât numărul este mai mare, cu atât prețul așteptat este mai mare.
De ce folosește acest grafic o perioadă de 463 de zile?
Preston Pysh a ajuns la numărul unei perioade de 463 de zile deoarece credea că ciclurile Bitcoin se desfășoară în trei faze: bull run-ul, corecția și revenirea la medie.
* El estimează că sunt aproximativ 200.000 de blocuri pe ciclu
* Există trei faze pe ciclu
* și există ~144 de blocuri pe zi
Așa că matematica iese astfel:
Formulă
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
Cum afectează toate acestea prețul Bitcoin
După cum am menționat anterior, nu este posibil să copiezi sau să falsifici Bitcoin, iar oferta totală este strict limitată. Toate tranzacțiile sunt înscrise în blocuri, adică în „blockchain”, și nimeni nu poate cheltui coini care aparțin adresei Bitcoin a altcuiva. O adresă Bitcoin este similară unui cont bancar în care poți face depuneri, dar fără a oferi acces la cheile private atât de importante, necesare pentru a cheltui conținutul său. Exact aici intră în joc „raritatea”. Definiția din dicționar a rarității este atunci când ceva este greu de găsit în natură sau în laborator; foarte asemănător cu metalele prețioase. Odată ce ceva devine suficient de rar, poate fi folosit ca bani. Stock-to-flow este definit ca relația dintre producție și stocul actual existent.
Formulă
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow este numărul pe care îl obținem când împărțim stocul total la producția anuală (flow). Ne spune câți ani sunt necesari, la rata actuală de producție, pentru a produce ceea ce se află în stocul actual. De exemplu, aurul are o rată de producție de circa 3.000 de tone, iar stocul actual din întreaga lume este estimat la 185.000 de tone. Dacă introducem asta în formula anterioară:
Formulă
\dfrac { 185.000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
La rata actuală de producție, ne-ar trebui 62 de ani pentru a extrage tot aurul aflat în prezent în circulație. Cu cât numărul este mai mare, cu atât raritatea este mai mare. Să vedem acum cum se raportează asta la Bitcoin. Există în prezent circa 18 milioane de bitcoini în circulație (septembrie 2019) și, zilnic, se generează 1.800 BTC (657.000 pe an). Deci, dacă introducem aceste numere în formula stock-to-flow:
Formulă
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Asta înseamnă că avem nevoie de 27 de ani de producție actuală de Bitcoin pentru a produce stocul actual. Acest număr este mult mai mic decât cel al aurului, dar Bitcoin are ceva ce aurul nu are – halving-urile discutate anterior. La momentul următorului eveniment de halving, în jurul lunii mai 2020, bitcoinii vor fi produși cu o rată de 900 BTC / zi și, până atunci, vor exista circa 18.375.000 de coini în circulație. Stock-to-flow va urca la 52, ceea ce este mult mai aproape de aur. Următorul halving din 2024 va ridica acest număr la 113 – și ține minte: aurul are un stock-to-flow de „doar” 62 și nu cunoaște evenimente de halving. Compară acum stock-to-flow-ul dinamic al Bitcoin cu cel al aurului, al cărui stock-to-flow de 62 probabil nu va crește. Ca experiment mental, încearcă să îți imaginezi ce s-ar întâmpla cu prețul aurului dacă ar fi înjumătățit într-o zi?
Model
La începutul lui 2019 a fost scris un articol despre modelul Bitcoin stock-to-flow (link mai jos), cu un model matematic folosit pentru a calcula prețul modelului de-a lungul timpului:
Formulă
Model Price_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
Dacă introducem valoarea actuală a stock-to-flow Bitcoin (27) în această formulă, obținem o valoare de 10750 USD. Acesta este prețul indicat de model. Există însă încă o componentă pe care o includem în acest calcul. Se estimează că, în primul an al Bitcoin (2009), Satoshi Nakamoto (creatorul Bitcoin) a minat circa 1 milion de bitcoini și nu i-a mutat până astăzi. Se poate dezbate dacă acei coini ar putea fi pierduți sau dacă Satoshi așteaptă încă să îi vândă, dar cert este că nu s-au mișcat deloc de atunci. De aceea facem o corecție în calculul modelului stock-to-flow. Pur și simplu reducem stocul cu 1 milion de BTC, astfel încât valoarea stock-to-flow ar fi:
Formulă
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25.8
Și cu formula modelului aplicată obținem prețul modelului în USD:
Formulă
exp( -1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
În graficul de pe această pagină poți vedea această formulă în acțiune. Calculează prețul modelului din 2010 (deoarece Bitcoin nu era tranzacționat înainte de asta, iar informațiile despre preț sunt greu de obținut) până în anul 2026. În partea de sus a graficului poți selecta moneda (implicit este USD). O descriere detaliată găsești mai jos.
Acest grafic conține patru serii de date:
Preț la sfârșitul zilei
Punctele colorate reprezintă prețul real la sfârșitul zilei (axa Y, partea dreaptă) în moneda selectată. Culorile diferite indică câte zile mai rămân până la următorul eveniment de halving. Scala de culori este afișată vertical în partea dreaptă a graficului.
Stock-to-flow 10 zile
Aceasta este linia violet care indică prețul modelului în moneda selectată. S-a spus deja că stock-to-flow este raportul dintre stocul total și producția anuală. În această linie „10 zile” luăm producția pe zece zile, o împărțim la 10 și apoi o înmulțim cu 365 pentru a obține producția anuală estimată, iar apoi calculăm stock-to-flow. S-ar putea să te întrebi de ce această linie nu este mai plată. Asta se întâmplă deoarece timpul dintre blocuri este de 10 minute doar în cazul ideal. Uneori este mai scurt și uneori mai lung. În mod ideal, ar trebui minate 144 de blocuri într-o zi, dar în realitate nu este așa. În unele zile sunt mai multe blocuri și în altele mai puține. Asta se datorează faptului că puterea de procesare a tuturor echipamentelor din întreaga lume nu este stabilă tot timpul. Echipamentele noi de minare pornesc și se opresc în fiecare minut, așa că blocurile nu pot fi minate cu aceeași rată. Dacă, de exemplu, se adaugă mai multe echipamente în rețeaua de minare Bitcoin, hashrate-ul total al rețelei este mai mare, iar blocurile sunt generate mai repede. Rețeaua are mecanisme pentru a gestiona acest lucru prin ajustarea dificultății (dacă vrei să afli mai multe despre acest proces, vezi linkurile de mai jos). Această linie este mult mai plată pentru zilele viitoare din grafic, deoarece nu putem ști câte blocuri vor fi generate în viitor, dar pornim de la presupunerea că asta corespunde timpului mediu dintre blocuri din ultimele 365 de zile.
Stock-to-flow 463 zile
Aceasta este linia albastră și este mult mai plată decât linia „10 zile”, deoarece în acest caz luăm 463 de zile înainte de ziua observată în grafic și numărăm câți bitcoini au fost generați în total. Apoi se calculează valoarea stock-to-flow.
Preț model Diff
Valoarea este reprezentată de linia roșie și arată prețul modelului pe baza dificultății. Formula folosită pentru calcul este 0,002 * dificultate ^ 0,51. Pentru dificultate se folosește valoarea medie zilnică.
Unter dem Chart befinden sich außerdem 4 Karten:
Aktueller S/F
Diese Karte stellt den zuletzt berechneten Stock-to-Flow-Wert dar. Sie zeigt zwei Zahlen. Die erste (10T) zeigt den Wert, der auf Basis der Produktion von zehn Tagen, geteilt durch 10 und multipliziert mit 365 zur Schätzung der jährlichen Produktion, berechnet wird, und die zweite verwendet die tatsächliche Produktion der letzten 365 Tage zur Berechnung. Den Zeitpunkt der Berechnung sehen Sie auf der 4. Karte mit dem Namen „letzte Aktualisierung“.
Aktueller Modellpreis
Hier berechnen wir den Modellpreis in der ausgewählten Währung auf Basis der aktuellsten Daten. Es werden zwei Werte angezeigt. Der erste wird auf Basis der Produktion von zehn Tagen berechnet und der zweite auf Basis der Produktion der letzten 365 Tage.
Schätzung des nächsten Halvings
Zeigt das Datum, an dem das nächste Halving-Ereignis voraussichtlich stattfinden wird. Diese Schätzung basiert auf einem durchschnittlichen Intervall zwischen den Blöcken in den letzten 365 Tagen. Wie bereits gesagt, werden Blöcke in der Realität nicht in idealen 10-Minuten-Intervallen erzeugt, weshalb der Durchschnitt der letzten 365 Tage herangezogen wird. Die kleine Zahl in Klammern zeigt die Anzahl der verbleibenden Tage.
Precizare
Nicio informație de pe această pagină nu trebuie considerată sfat financiar. Ar trebui să îți faci propriile cercetări înainte de a lua orice decizie.