Παράδοση miners

Επεξήγηση της παράδοσης των miners

Στο Bitcoin, η κερδοφορία των miners είναι συνάρτηση της τιμής του Bitcoin και του κόστους που συνεπάγεται για τον miner να αγοράσει ηλεκτρική ενέργεια για την εξόρυξη. Όταν η τιμή πέφτει, οι λιγότερο αποδοτικοί miners εξωθούνται εκτός του δικτύου επειδή τα bitcoin που κερδίζουν δεν αντισταθμίζουν το κόστος εξόρυξής τους. Πολλοί miners διατηρούν ένα μέρος ή το σύνολο των bitcoin που εξορύσσουν για να τα πουλήσουν σε μια ανοδική αγορά και να αποκομίσουν τη μέγιστη αξία από αυτά. Σε ένα σενάριο «παράδοσης των miners», η ιδέα είναι ότι, καθώς η τιμή πέφτει και ορισμένοι miners εξωθούνται εκτός του δικτύου, θα πουλήσουν εκείνα τα bitcoin αποθεματικού, προκαλώντας την τιμή να πέσει ακόμη περισσότερο. Στη χειρότερη περίπτωση, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μια «σπείρα θανάτου» στην τιμή του bitcoin, καθώς υπάρχει συνεχής πίεση πώλησης στην τιμή του bitcoin και ένα φαινόμενο ντόμινο όπου η χαμηλότερη τιμή εξαλείφει όλο και πιο αποδοτικές λειτουργίες εξόρυξης μέχρι να μην απομείνει καμία.

Κριτικές στη θεωρία της παράδοσης των miners

Καταρχάς, αυτή η σπείρα θανάτου δεν έχει συμβεί ποτέ, παρά τα πολυάριθμα ιστορικά παραδείγματα στα οποία η τιμή του Bitcoin έχασε πάνω από το 50% της αξίας της μέσα σε λίγες εβδομάδες. Ο λόγος αυτού του αποτελέσματος είναι απλός: οι υγιείς λειτουργίες εξόρυξης διαθέτουν μεγάλες πηγές χρηματοδότησης που τους επιτρέπουν να ξεπερνούν τις δύσκολες περιόδους και να συνεχίζουν την εξόρυξη. Επιπλέον, διαπραγματεύονται μακροπρόθεσμα συμβόλαια με τις εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας για να διατηρούν τις τιμές ενέργειάς τους χαμηλές και προβλέψιμες. Και τα δύο επιτρέπουν στους miners να διατηρούν τα bitcoin τους σε αποθεματικό ώστε να μην χρειάζεται να πουλήσουν σε μια πτωτική αγορά μόνο και μόνο για να κρατήσουν τη λειτουργία τους σε κίνηση. Οι μη αποδοτικοί miners όντως χρεοκοπούν λόγω των βραχυπρόθεσμων πτώσεων της τιμής, αλλά αυτό συνήθως δεν επηρεάζει υπερβολικά τους μεγάλους παίκτες. Όταν όλοι οι μη αποδοτικοί miners εξαφανιστούν, η πίεση πώλησης σταματά και το hashrate και η δυσκολία σταθεροποιούνται. Το υλικό των μη αποδοτικών miners που χρεοκόπησαν συνήθως αγοράζεται από πιο αποδοτικούς miners και τίθεται σε λειτουργία για να ανεβάσει ξανά το hashrate και τη δυσκολία. Γι' αυτό η ιστορική δυσκολία γενικά τείνει να ανεβαίνει.