Carta Langsung Model Stock to Flow Bitcoin
Data & carta dikemas kini setiap jam
|
|
S/F Semasa (10H/463H)
115.41 / 116.16
Harga Model Semasa (10H/463H) dalam USD
384299.95 / 391840.95
Anggaran halving seterusnya
2028-04-15 04:52:46 UTC
Halaman ini diilhamkan oleh artikel Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity yang ditulis oleh pengguna Twitter PlanB
Apakah itu stock to flow Bitcoin
'Stock-to-flow' ialah nombor yang menunjukkan berapa tahun, pada kadar penghasilan semasa, diperlukan untuk mencapai stok semasa. Semakin tinggi nombor itu, semakin tinggi harga yang dijangka.
Mengapa carta ini menggunakan tempoh masa 463 hari?
Preston Pysh menghasilkan angka tempoh 463 kerana dia percaya siklus bitcoin berlaku dalam tiga fasa: Bull Run, Pembetulan, dan Kembali ke Min.
* Dia menganggarkan terdapat kira-kira 200.000 blok setiap siklus
* Terdapat tiga fasa setiap siklus
* dan terdapat ~144 blok setiap hari
Jadi pengiraannya menjadi:
Formula
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
Bagaimana semua ini mempengaruhi harga bitcoin
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, tidak mungkin untuk menyalin atau memalsukan Bitcoin, dan jumlah penawaran adalah terhad secara ketat. Semua transaksi ditulis dalam blok, iaitu 'blockchain', dan tiada siapa boleh membelanjakan koin yang dimiliki oleh alamat bitcoin orang lain. Alamat Bitcoin adalah seperti akaun bank yang anda boleh membuat deposit, tetapi tanpa memberikan akses kepada kunci peribadi penting yang diperlukan untuk membelanjakan kandungannya. Di situlah "kekurangan" memainkan peranan. Definisi kamus bagi kekurangan ialah apabila sesuatu sukar diperoleh di alam semula jadi atau di makmal; sangat serupa dengan logam berharga. Sebaik sahaja sesuatu menjadi cukup kurang, ia boleh digunakan sebagai wang. Stock to flow ditakrifkan sebagai hubungan antara penghasilan dan stok semasa yang ada.
Formula
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow ialah nombor yang kita dapat apabila kita membahagikan jumlah stok dengan penghasilan tahunan (flow). Ia memberitahu kita berapa tahun diperlukan, pada kadar penghasilan semasa, untuk menghasilkan apa yang ada dalam stok semasa. Sebagai contoh, emas mempunyai kadar penghasilan kira-kira 3.000 tan metrik dan stok semasa di seluruh dunia dianggarkan 185.000 tan metrik. Jika kita masukkan itu dalam formula sebelumnya:
Formula
\dfrac { 185.000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
Pada kadar penghasilan semasa, kita perlukan 62 tahun untuk menggali semua emas yang kini dalam edaran. Semakin tinggi nombor itu–semakin besar kekurangannya. Sekarang, mari kita lihat bagaimana ini berkaitan dengan Bitcoin. Terdapat kira-kira 18 juta bitcoin yang kini dalam edaran (September 2019) dan 1.800 BTC dijana setiap hari (657.000 setahun). Jadi, jika kita masukkan nombor itu dalam formula stock to flow:
Formula
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Itu bermakna kita memerlukan 27 tahun penghasilan Bitcoin semasa untuk menghasilkan stok semasa. Nombor ini jauh lebih kecil daripada emas tetapi bitcoin mempunyai sesuatu yang tidak ada pada emas - halving yang kita bincangkan tadi. Pada masa peristiwa halving seterusnya, sekitar mei 2020, Bitcoin akan dihasilkan pada kadar 900 BTC / hari dan, pada masa itu, akan ada kira-kira 18.375.000 koin dalam edaran. Stock to flow akan meningkat kepada 52, iaitu jauh lebih hampir dengan emas. Halving berikutnya, pada 2024, akan menaikkan nombor itu kepada 113 dan ingat - emas mempunyai stock to flow "hanya" 62 dan ia tidak mempunyai peristiwa halving. Sekarang bandingkan stock-to-flow dinamik Bitcoin dengan Emas, yang stock-to-flow 62 nya tidak berkemungkinan meningkat. Sebagai eksperimen pemikiran, cuba bayangkan apa yang akan berlaku kepada harga emas jika ia dipotong separuh pada suatu hari?
Model
Pada awal 2019 terdapat satu artikel yang ditulis tentang model stock to flow Bitcoin (pautan di bawah) dengan model matematik yang digunakan untuk mengira harga model sepanjang masa:
Formula
Model Price_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
Jika kita masukkan nilai stock to flow Bitcoin semasa (27) ke dalam formula ini kita mendapat nilai 10750 USD. Inilah harga yang ditunjukkan oleh model itu. Tetapi, ada satu lagi komponen yang kami sertakan dalam pengiraan ini. Dianggarkan bahawa sepanjang tahun pertama bitcoin (2009) Satoshi Nakamoto (pencipta Bitcoin) melombong kira-kira 1 juta Bitcoin dan tidak menggerakkannya sehingga hari ini. Boleh diperdebatkan sama ada koin itu mungkin hilang atau Satoshi masih menunggu untuk menjualnya tetapi hakikatnya ialah ia tidak bergerak sama sekali sejak itu. Itulah sebabnya kami membuat pembetulan dalam pengiraan model stock to flow. Kami hanya mengurangkan jumlah stok sebanyak 1 juta BTC jadi nilai stock to flow ialah:
Formula
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25.8
Dan dengan formula model yang digunakan, kita mendapat harga model dalam USD:
Formula
exp( -1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
Pada carta di halaman ini anda boleh melihat formula ini berfungsi. Ia mengira harga model dari 2010 (kerana Bitcoin tidak didagangkan sebelum itu dan maklumat harga sukar diperoleh) sehingga 2026. Di bahagian atas carta anda boleh memilih mata wang (lalai ialah USD). Lihat penerangan terperinci di bawah.
Terdapat empat siri pada graf ini:
Harga penutup hari
Titik berwarna mewakili harga sebenar penutup hari (paksi Y sebelah kanan) dalam mata wang yang dipilih. Warna yang berbeza menunjukkan berapa hari lagi sebelum peristiwa halving seterusnya. Anda boleh melihat skala warna dipaparkan secara menegak di sebelah kanan carta.
Stock to flow 10 hari
Ini ialah garisan ungu yang menunjukkan harga model dalam mata wang yang dipilih. Telah dinyatakan bahawa stock to flow ialah hubungan antara jumlah stok berbanding penghasilan tahunan. Dalam garisan "10 hari" ini kami mengambil penghasilan dalam sepuluh hari, membahagikannya dengan 10 dan kemudian mengalikannya dengan 365 untuk mendapatkan anggaran penghasilan tahunan dan kemudian mengira stock to flow. Anda mungkin tertanya-tanya mengapa garisan ini tidak lebih rata. Ini kerana masa antara blok ialah 10 minit hanya dalam kes ideal. Kadangkala kurang dan kadangkala lebih. Dalam situasi ideal dalam satu hari sepatutnya ada 144 blok dilombong tetapi pada hakikatnya tidak. Ada hari yang mempunyai lebih banyak blok dan ada yang kurang. Ini disebabkan hakikat bahawa kuasa pemprosesan semua perkakasan di seluruh dunia tidak stabil sepanjang masa. Perkakasan perlombongan baharu dihidupkan dan dimatikan setiap minit jadi blok tidak boleh dilombong pada kadar yang sama. Sebagai contoh jika lebih banyak perkakasan ditambah kepada rangkaian perlombongan bitcoin maka jumlah kadar hash rangkaian menjadi lebih tinggi dan blok dijana lebih pantas. Rangkaian mempunyai mekanisme yang dilaksanakan untuk menangani ini dengan melaraskan kesukaran (jika anda mahu tahu lebih lanjut tentang proses ini lihat pautan di bawah). Garisan ini jauh lebih rata bagi hari akan datang pada carta kerana kita tidak dapat mengetahui berapa banyak blok akan dijana pada masa depan tetapi kami menggunakan andaian bahawa ia akan sama dengan purata masa antara blok dalam 365 hari terakhir.
Stock to flow 463 hari
Ini ialah garisan biru dan ia jauh lebih rata daripada garisan "10 hari" kerana dalam kes ini kita mengambil 463 hari sebelum hari yang diperhatikan pada carta dan mengira berapa banyak Bitcoin yang dijana secara keseluruhan. Kemudian nilai stock to flow dikira.
Harga model kesukaran
Nilai diwakili oleh garisan merah dan menunjukkan harga model menggunakan kesukaran. Formula yang digunakan untuk mengira ialah 0.002 * kesukaran ^ 0.51. Bagi kesukaran, nilai purata harian digunakan.
Terdapat juga 4 kad di bawah carta:
S/F Semasa
Ini mewakili nilai stock to flow terkini yang dikira. Ia menunjukkan dua nombor. Yang pertama (10h) menunjukkan nilai yang dikira berdasarkan penghasilan sepuluh hari dibahagikan dengan 10 dan dikali dengan 365 untuk menganggarkan penghasilan tahunan dan yang kedua mengambil penghasilan sebenar dalam 365 hari terakhir dan mengira dengannya. Anda boleh melihat masa ia dikira pada kad ke-4 yang dipanggil "kemas kini terakhir".
Harga model semasa
Di sini kami mengira harga model dalam mata wang yang dipilih berdasarkan data terkini. Ia menunjukkan dua nilai. Yang pertama dikira berdasarkan penghasilan sepuluh hari dan yang kedua berdasarkan penghasilan dalam 365 hari terakhir.
Anggaran halving seterusnya
Menunjukkan tarikh peristiwa halving seterusnya dianggarkan berlaku. Anggaran ini berasaskan selang purata antara blok dalam 365 hari terakhir. Seperti yang telah dinyatakan, pada hakikatnya blok tidak dijana pada selang 10 minit yang ideal, itulah sebabnya purata 365 hari terakhir digunakan. Nombor kecil dalam tanda kurungan menunjukkan bilangan hari yang tinggal.
Penafian
Sebarang maklumat di halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan. Anda perlu membuat penyelidikan sendiri sebelum membuat apa-apa keputusan.