Chart Langsung Model Stock-to-Flow Bitcoin
Data & chart diperbarui setiap jam
|
|
S/F Saat Ini (10H/463H)
121.40 / 115.81
Harga Model Saat Ini (10H/463H) dalam USD
447297.09 / 388309.66
Perkiraan Halving Berikutnya
2028-04-12 23:28:46 UTC
Halaman ini terinspirasi oleh artikel Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity yang ditulis oleh pengguna Twitter PlanB
Apa itu Stock-to-Flow Bitcoin
'Stock-to-flow' adalah angka yang menunjukkan berapa tahun, pada tingkat produksi saat ini, yang diperlukan untuk mencapai stok saat ini. Semakin tinggi angkanya, semakin tinggi harga yang diharapkan.
Mengapa chart ini menggunakan rentang waktu 463 hari?
Preston Pysh mencetuskan angka rentang waktu 463 karena ia percaya siklus bitcoin terjadi dalam tiga fase: Bull Run, Koreksi, dan Reversi ke Rata-Rata.
* Ia memperkirakan ada sekitar 200.000 blok per siklus
* Ada tiga fase per siklus
* dan ada ~144 blok per hari
Sehingga perhitungannya menjadi:
Formula
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
Bagaimana semua ini memengaruhi harga bitcoin
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, tidak mungkin menyalin atau memalsukan Bitcoin, dan total pasokan sangat terbatas. Semua transaksi ditulis dalam blok, yaitu 'blockchain', dan tidak ada yang dapat membelanjakan koin milik alamat bitcoin orang lain. Alamat Bitcoin mirip dengan rekening bank tempat Anda dapat melakukan setoran, tetapi tanpa memberikan akses ke kunci privat yang sangat penting yang diperlukan untuk membelanjakan isinya. Di situlah "kelangkaan" berperan. Definisi kelangkaan menurut kamus adalah ketika sesuatu sulit ditemukan di alam atau di laboratorium; sangat mirip dengan logam mulia. Begitu sesuatu menjadi cukup langka, ia dapat digunakan sebagai uang. Stock to flow didefinisikan sebagai hubungan antara produksi dan stok saat ini yang beredar.
Formula
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow adalah angka yang kita dapatkan ketika kita membagi total stok dengan produksi tahunan (flow). Angka ini memberi tahu kita berapa tahun yang diperlukan, pada tingkat produksi saat ini, untuk memproduksi apa yang ada dalam stok saat ini. Misalnya, emas memiliki tingkat produksi sekitar 3.000 metrik ton dan stok saat ini di seluruh dunia diperkirakan sebesar 185.000 metrik ton. Jika kita masukkan itu ke dalam formula sebelumnya:
Formula
\dfrac { 185.000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
Pada tingkat produksi saat ini, kita membutuhkan 62 tahun untuk menggali semua emas yang saat ini beredar. Semakin tinggi angkanya–semakin besar kelangkaannya. Sekarang, mari kita lihat bagaimana hal ini berkaitan dengan Bitcoin. Ada sekitar 18 juta bitcoin yang saat ini beredar (September 2019) dan 1.800 BTC dihasilkan setiap hari (657.000 per tahun). Jadi, jika kita masukkan angka-angka tersebut ke dalam formula stock to flow:
Formula
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Itu berarti kita membutuhkan 27 tahun produksi Bitcoin saat ini untuk memproduksi stok saat ini. Angka ini jauh lebih kecil daripada emas, tetapi bitcoin memiliki sesuatu yang tidak dimiliki emas - halving yang kita bahas sebelumnya. Pada saat halving berikutnya, sekitar Mei 2020, Bitcoin akan diproduksi dengan tingkat 900 BTC / hari dan, pada saat itu, akan ada sekitar 18.375.000 koin yang beredar. Stock to flow akan naik menjadi 52, yang jauh lebih dekat dengan emas. Halving berikutnya, pada 2024, akan menaikkan angka tersebut menjadi 113 dan ingat - emas memiliki stock to flow "hanya" 62 dan tidak memiliki peristiwa halving. Sekarang bandingkan stock-to-flow dinamis Bitcoin dengan stock-to-flow Emas, yang stock-to-flow-nya sebesar 62 tidak mungkin meningkat. Sebagai eksperimen pemikiran, coba bayangkan apa yang akan terjadi pada harga emas jika suatu hari ia mengalami halving?
Model
Pada awal 2019 ada artikel yang ditulis tentang model stock to flow Bitcoin (tautan di bawah) dengan model matematis yang digunakan untuk menghitung harga model dari waktu ke waktu:
Formula
Harga Model_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
Jika kita masukkan nilai stock to flow Bitcoin saat ini (27) ke dalam formula ini, kita mendapatkan nilai 10750 USD. Ini adalah harga yang ditunjukkan oleh model. Namun, ada satu komponen lagi yang kita sertakan dalam perhitungan ini. Diperkirakan bahwa selama tahun pertama bitcoin (2009) Satoshi Nakamoto (pencipta Bitcoin) menambang sekitar 1 juta Bitcoin dan tidak memindahkannya sampai hari ini. Dapat diperdebatkan apakah koin-koin tersebut mungkin hilang atau Satoshi hanya menunggu untuk menjualnya, tetapi faktanya adalah bahwa mereka tidak bergerak sama sekali sejak saat itu. Itulah sebabnya kita membuat koreksi dalam perhitungan model stock to flow. Kita cukup mengurangi jumlah stok sebesar 1 juta BTC sehingga nilai stock to flow menjadi:
Formula
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25.8
Dan dengan formula model yang diterapkan, kita mendapatkan harga model dalam USD:
Formula
exp( -1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
Pada chart di halaman ini Anda dapat melihat formula ini beraksi. Formula ini menghitung harga model dari 2010 (karena Bitcoin tidak diperdagangkan sebelum itu dan informasi harga sulit diperoleh) sampai 2026. Di bagian atas chart Anda dapat memilih mata uang (default adalah USD). Lihat penjelasan detail di bawah.
Ada empat seri pada grafik ini:
Harga akhir hari
Titik-titik berwarna mewakili harga aktual akhir hari (sumbu Y sisi kanan) dalam mata uang yang dipilih. Warna yang berbeda ada untuk menunjukkan berapa hari tersisa hingga peristiwa halving berikutnya. Anda dapat melihat skala warna yang ditampilkan secara vertikal di sisi kanan chart.
Stock to flow 10 hari
Ini adalah garis ungu yang menunjukkan berapa harga model dalam mata uang yang dipilih. Telah dikatakan bahwa stock to flow adalah hubungan antara total stok terhadap produksi tahunan. Pada garis "10 hari" ini kita mengambil produksi dalam sepuluh hari, membaginya dengan 10 lalu mengalikannya dengan 365 untuk mendapatkan estimasi produksi tahunan dan kemudian menghitung stock to flow. Anda mungkin bertanya-tanya mengapa garis ini tidak lebih datar. Ini karena waktu antar blok adalah 10 menit hanya dalam kasus ideal. Kadang kurang dan kadang lebih. Dalam situasi ideal dalam satu hari seharusnya ada 144 blok yang ditambang, tetapi kenyataannya tidak. Beberapa hari memiliki lebih banyak blok dan beberapa lebih sedikit. Ini karena daya pemrosesan semua perangkat keras di seluruh dunia tidak stabil sepanjang waktu. Perangkat keras penambangan baru terus menyala dan mati setiap menit sehingga blok tidak dapat ditambang pada tingkat yang sama. Misalnya jika lebih banyak perangkat keras ditambahkan ke jaringan penambangan bitcoin maka total hashrate jaringan menjadi lebih tinggi dan blok dihasilkan lebih cepat. Jaringan memiliki mekanisme yang diterapkan untuk menangani hal ini dengan menyesuaikan tingkat kesulitan (difficulty) (jika Anda ingin tahu lebih banyak tentang proses ini lihat tautan di bawah). Garis ini jauh lebih datar untuk hari-hari mendatang pada chart karena kita tidak dapat mengetahui di masa depan berapa banyak blok yang akan dihasilkan, tetapi kita menggunakan asumsi bahwa jumlahnya akan sama dengan rata-rata waktu antar blok dalam 365 hari terakhir.
Stock to flow 463 hari
Ini adalah garis biru dan jauh lebih datar daripada garis "10 hari" karena dalam kasus ini kita mengambil 463 hari sebelum hari yang diamati pada chart dan menghitung berapa banyak Bitcoin yang dihasilkan secara total. Kemudian nilai stock to flow dihitung.
Harga model Diff
Nilai diwakili oleh garis merah dan menunjukkan harga model menggunakan tingkat kesulitan (difficulty). Formula yang digunakan untuk menghitung adalah 0.002 * difficulty ^ 0.51. Untuk difficulty digunakan nilai rata-rata harian.
Ada juga 4 kartu di bawah chart:
S/F Saat Ini
Yang ini mewakili nilai stock to flow terbaru yang dihitung. Kartu ini menampilkan dua angka. Yang pertama (10d) menunjukkan nilai yang dihitung berdasarkan produksi sepuluh hari dibagi 10 dan dikalikan 365 untuk memperkirakan produksi tahunan dan yang kedua mengambil produksi aktual dalam 365 hari terakhir dan menghitung dengannya. Anda dapat melihat waktu ketika ini dihitung pada kartu ke-4 yang disebut "pembaruan terakhir".
Harga model saat ini
Di sini kita menghitung harga model dalam mata uang yang dipilih berdasarkan data terbaru. Kartu ini menampilkan dua nilai. Yang pertama dihitung berdasarkan produksi sepuluh hari dan yang kedua berdasarkan produksi dalam 365 hari terakhir.
Perkiraan halving berikutnya
Menampilkan tanggal peristiwa halving berikutnya diperkirakan akan terjadi. Perkiraan ini didasarkan pada interval rata-rata antar blok dalam 365 hari terakhir. Seperti yang telah dikatakan pada kenyataannya blok tidak dihasilkan dalam interval 10 menit yang ideal sehingga itulah sebabnya rata-rata dalam 365 hari terakhir digunakan. Angka kecil dalam tanda kurung menunjukkan jumlah hari yang tersisa.
DISKLAIMER
Semua informasi yang ada di halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Anda harus melakukan riset sendiri sebelum mengambil keputusan apa pun.