Bitcoin Stock to Flow modell élő diagram
Az adatok és a diagramok óránként frissülnek
|
|
Jelenlegi S/F (10N/463N)
115.49 / 116.17
Jelenlegi modellár (10N/463N) USD-ben
385099.68 / 391942.16
Következő felezés becslése
2028-04-15 05:38:51 UTC
Ezt az oldalt a következő Medium-cikk ihlette: A Bitcoin értékének modellezése a szűkösség alapján amelyet a következő Twitter-felhasználó írt: PlanB
Mi a Bitcoin stock to flow
A „stock-to-flow” olyan szám, amely megmutatja, hány év szükséges a jelenlegi termelési ütem mellett a jelenlegi készlet eléréséhez. Minél magasabb a szám, annál magasabb a várható ár.
Miért 463 napos időtávot használ ez a diagram?
Preston Pysh azért állt elő a 463 napos időtávval, mert úgy vélte, a bitcoin ciklusai három szakaszban zajlanak: a bikafutam, a korrekció és az átlaghoz való visszatérés.
* Becslése szerint ciklusonként körülbelül 200 000 blokk van
* Ciklusonként három fázis van
* és naponta ~144 blokk keletkezik
A számítás tehát a következő:
Képlet
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
Hogyan hat mindez a bitcoin árfolyamára
Mint korábban említettük, a Bitcoinokat nem lehet másolni vagy hamisítani, és a teljes kínálat szigorúan korlátozott. Minden tranzakció blokkokba kerül, azaz „a blokkláncba”, és senki sem költheti el a más bitcoincíméhez tartozó érméket. Egy Bitcoin-cím olyan, mint egy bankszámla, amelyre befizethet, de anélkül, hogy hozzáférést adna a tartalom elköltéséhez szükséges, létfontosságú privát kulcsokhoz. Itt jön képbe a „szűkösség”. A szűkösség szótári meghatározása az, amikor valamit nehéz fellelni a természetben vagy a laborban; nagyon hasonlóan a nemesfémekhez. Ha valami elég szűkössé válik, pénzként használható. A stock to flow a termelés és a jelenleg meglévő készlet közötti kapcsolatként definiálható.
Képlet
SF = \dfrac {stock}{flow}
A stock-to-flow az a szám, amelyet úgy kapunk, hogy a teljes készletet elosztjuk az éves termeléssel (flow). Megmutatja, hány év szükséges a jelenlegi termelési ütem mellett a jelenlegi készlet előállításához. Az arany például évi mintegy 3 000 metrikus tonnás termelési ütemmel rendelkezik, a világ jelenlegi készletét pedig 185 000 metrikus tonnára becsülik. Ha ezt behelyettesítjük az előző képletbe:
Képlet
\dfrac { 185\,000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
A jelenlegi kitermelési ütem mellett 62 évre lenne szükség ahhoz, hogy kibányásszuk az összes jelenleg forgalomban lévő aranyat. Minél magasabb a szám, annál nagyobb a szűkösség. Most nézzük meg, hogyan viszonyul ez a Bitcoinhoz. Jelenleg körülbelül 18 millió bitcoin van forgalomban (2019. szeptember), és naponta 1 800 BTC keletkezik (évi 657 000). Ha tehát ezeket a számokat behelyettesítjük a stock to flow képletbe:
Képlet
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Ez azt jelenti, hogy a jelenlegi készlet előállításához 27 évnyi mostani Bitcoin-termelésre van szükség. Ez a szám sokkal kisebb az aranyénál, de a bitcoinnak van valamije, ami az aranynak nincs: a korábban tárgyalt felezések. A következő felezés idején, 2020 májusa körül, a Bitcoin termelése napi 900 BTC ütemű lesz, és addigra körülbelül 18 375 000 érme lesz forgalomban. A stock to flow 52-re emelkedik, ami sokkal közelebb van az aranyéhoz. A következő, 2024-es felezés ezt a számot 113-ra emeli – és ne feledjük, az arany stock to flow értéke „mindössze” 62, és nincsenek felezései. Vessük most össze a Bitcoin dinamikus stock-to-flow értékét az aranyéval, amelynek 62-es értéke valószínűleg nem fog nőni. Gondolatkísérletként képzeljük el, mi történne az arany árával, ha egy napon feleződne a termelése.
Modell
2019 elején írtak egy cikket a Bitcoin stock to flow modelljéről (link alább), a modellár időbeli kiszámításához használt matematikai modellel:
Képlet
Modellár_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
Ha a Bitcoin jelenlegi stock to flow értékét (27) behelyettesítjük ebbe a képletbe, 10 750 USD értéket kapunk. Ez az az ár, amelyet a modell jelez. Van azonban még egy összetevő, amelyet beleszámítunk. A becslések szerint a bitcoin első évében (2009) Satoshi Nakamoto (a Bitcoin megalkotója) körülbelül 1 millió Bitcoint bányászott, és a mai napig nem mozgatta őket. Vitatható, hogy ezek az érmék elvesztek-e, vagy Satoshi még mindig vár az eladásukkal, de tény, hogy azóta egyáltalán nem mozognak. Ezért korrekciót alkalmazunk a stock to flow modell számításában. Egyszerűen 1 millió BTC-vel csökkentjük a stock mennyiségét, így a stock to flow érték a következő lenne:
Képlet
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25{,}8
Az alkalmazott modellképlettel pedig megkapjuk a modellárat USD-ben:
Képlet
exp( -1{,}84) \cdot SF^{3{,}36} = 8\,789 ~ USD
Az oldalon látható diagramon ez a képlet működés közben figyelhető meg. A modellárat 2010-től (mivel a Bitcoinnal azelőtt nem kereskedtek, és árinformációt nehéz szerezni) egészen 2026-ig számítja. A diagram tetején kiválasztható a pénznem (alapértelmezés szerint USD). A részletes leírást lásd alább.
Ezen a grafikonon négy adatsor szerepel:
Napi záróár
A színes pontok a napi záró tényleges árat jelölik (Y tengely jobb oldala) a kiválasztott pénznemben. A különböző színek azt mutatják, hány nap van hátra a következő felezésig. A színskála a diagram jobb oldalán, függőlegesen látható.
Stock to flow 10 nap
Ez a lila vonal, amely a modellárat mutatja a kiválasztott pénznemben. Már említettük, hogy a stock to flow a teljes készlet és az éves termelés közötti viszony. Ebben a „10 napos” vonalban a tíznapos termelést vesszük, elosztjuk 10-zel, majd megszorozzuk 365-tel a becsült éves termelés megállapításához, és ezután számítjuk ki a stock to flow értéket. Felmerülhet a kérdés, miért nem laposabb ez a vonal. Azért, mert a blokkok közötti idő csak ideális esetben 10 perc. Néha kevesebb, néha több. Ideális helyzetben egy nap alatt 144 blokknak kellene keletkeznie, de a valóságban ez nem így van. Egyes napokon több blokk keletkezik, másokon kevesebb. Ennek oka, hogy a világ összes hardverének feldolgozási teljesítménye nem állandó. Új bányászhardver percenként kapcsolódik be és ki, így a blokkok nem bányászhatók azonos ütemben. Ha például több hardver csatlakozik a bitcoin bányászhálózatához, a hálózat teljes hashrátája magasabb lesz, és a blokkok gyorsabban keletkeznek. A hálózatban vannak mechanizmusok ennek kezelésére a nehézség kiigazításával (ha többet szeretne tudni erről a folyamatról, lásd az alábbi linkeket). Ez a vonal sokkal laposabb a diagram jövőbeli napjainál, mert nem tudhatjuk, a jövőben hány blokk fog keletkezni, ezért abból a feltevésből indulunk ki, hogy megegyezik az elmúlt 365 nap átlagos blokkidejével.
Stock to flow 463 nap
Ez a kék vonal, amely sokkal laposabb a „10 napos” vonalnál, mert ebben az esetben a diagramon vizsgált nap előtti 463 napot vesszük, és összeszámoljuk, összesen hány Bitcoin keletkezett. Ezután számítjuk ki a stock to flow értéket.
Nehézség szerinti modellár
Az értéket a piros vonal jelöli, és a nehézség alapján számított modellárat mutatja. A számításhoz használt képlet: 0,002 * nehézség ^ 0,51. A nehézségnél a napi átlagos értéket használjuk.
A diagram alatt további 4 kártya található:
Jelenlegi S/F
Ez a legutóbb kiszámított stock to flow értéket jelöli. Két számot mutat. Az első (10n) a tíznapos termelés alapján számított értéket mutatja, amelyet elosztunk 10-zel és megszorzunk 365-tel az éves termelés becsléséhez, a második pedig az elmúlt 365 nap tényleges termelését veszi alapul. A számítás idejét a negyedik, „utolsó frissítés” nevű kártyán láthatja.
Jelenlegi modellár
Itt a legfrissebb adatok alapján, a kiválasztott pénznemben számítjuk ki a modellárat. Két értéket mutat. Az elsőt a tíznapos termelés, a másodikat az elmúlt 365 nap termelése alapján számítjuk.
Következő felezés becslése
Megmutatja a következő felezés becsült dátumát. A becslés az elmúlt 365 nap átlagos blokkidőközén alapul. Mint már említettük, a valóságban a blokkok nem ideális 10 perces időközönként keletkeznek, ezért az elmúlt 365 nap átlagát vesszük alapul. A zárójelben lévő kis szám a hátralévő napok számát mutatja.
Jogi nyilatkozat
Az ezen az oldalon található információk nem tekintendők pénzügyi tanácsadásnak. Bármilyen döntés meghozatala előtt végezze el saját kutatását.