बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो क्रॉस एसेट मॉडल लाइव चार्ट
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7 मिनट पहले
TradingView
वर्तमान S/F (10दि/463दि)
115.72 / 116.14
वर्तमान मॉडल कीमत (10दि/463दि) USD में
5415304 / 5496674
अगले हाविंग का अनुमान
2028-04-14 09:40:54 UTC
यह पेज मीडियम लेख Modeling Bitcoin's Value with Scarcity से प्रेरित है, जिसे ट्विटर उपयोगकर्ता PlanB ने लिखा है
हाविंग क्यों महत्वपूर्ण हैं
हाविंग घटनाएँ तब तक होती रहेंगी जब तक माइनर का इनाम 0 BTC तक न पहुँच जाए। चूँकि बिटकॉइन का मूल्य 8 दशमलव स्थानों के साथ दर्शाया जाता है, 33वें हाविंग के बाद इनाम का मूल्य ठीक 0 BTC तक पहुँच जाएगा। हर 4 साल में 33 हाविंग घटनाएँ कुल मिलाकर 132 वर्ष होती हैं। कभी माइन होने वाला अंतिम बिटकॉइन वर्ष 2140 में माइन किया जाएगा। यह अस्तित्व में आने वाला 2.1 करोड़वाँ बिटकॉइन होगा और अंतिम, जिसके बाद और बनाना असंभव हो जाएगा। तब से बिटकॉइन वास्तव में 'अपस्फीतिकारी' हो जाएगा, क्योंकि नए सिक्कों की "छपाई" / "ढलाई" / "माइनिंग" अब संभव नहीं होगी। और यदि मालिक अपनी निजी कुंजियाँ खोते रहते हैं, जैसा कि वे वर्तमान में कर रहे हैं, तो इस खोई-कुंजी अनुपात से आपूर्ति और कम होती जाएगी।
बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो क्या है
'स्टॉक-टू-फ्लो' एक संख्या है जो दिखाती है कि वर्तमान उत्पादन दर पर वर्तमान स्टॉक तक पहुँचने के लिए कितने वर्ष आवश्यक हैं। संख्या जितनी अधिक होगी, कीमत उतनी ही अधिक होगी।
यह सब बिटकॉइन की कीमत को कैसे प्रभावित करता है
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, बिटकॉइन की नकल या जालसाजी संभव नहीं है, और कुल आपूर्ति सख्ती से सीमित है। सभी लेन-देन ब्लॉकों में यानी 'ब्लॉकचेन' में दर्ज किए जाते हैं, और कोई भी ऐसे सिक्के खर्च नहीं कर सकता जो किसी अन्य व्यक्ति के बिटकॉइन पते से संबंधित हों। एक बिटकॉइन पता एक बैंक खाते के समान है जिसमें आप जमा कर सकते हैं, लेकिन उन बेहद महत्वपूर्ण निजी कुंजियों तक पहुँच दिए बिना जो इसकी सामग्री खर्च करने के लिए आवश्यक हैं। यहीं पर "दुर्लभता" काम आती है। दुर्लभता की शब्दकोश परिभाषा यह है कि कोई चीज़ प्रकृति में या प्रयोगशाला में कठिनाई से मिलती है; बहुत हद तक कीमती धातुओं की तरह। एक बार जब कोई चीज़ पर्याप्त रूप से दुर्लभ हो जाती है, तो उसका उपयोग धन के रूप में किया जा सकता है। स्टॉक-टू-फ्लो को उत्पादन और वर्तमान में मौजूद स्टॉक के बीच के संबंध के रूप में परिभाषित किया गया है।
फॉर्मूला
SF = \dfrac {stock}{flow}
स्टॉक-टू-फ्लो वह संख्या है जो हमें कुल स्टॉक को वार्षिक उत्पादन (फ्लो) से विभाजित करने पर मिलती है। यह हमें बताती है कि वर्तमान उत्पादन दर पर वर्तमान स्टॉक में जो है उसे उत्पादित करने के लिए कितने वर्ष आवश्यक हैं। उदाहरण के लिए, सोने की उत्पादन दर लगभग 3.000 मीट्रिक टन है, और पूरी दुनिया में वर्तमान स्टॉक 185.000 मीट्रिक टन अनुमानित है। यदि हम इसे पिछले फॉर्मूले में रखें:
फॉर्मूला
\dfrac { 185.000 }{ 3.000 } = \text{\textasciitilde} 62
वर्तमान उत्पादन दर पर, वर्तमान में प्रचलन में मौजूद सारा सोना निकालने में हमें 62 वर्ष लगेंगे। संख्या जितनी अधिक होगी, दुर्लभता उतनी ही अधिक होगी। अब देखते हैं कि यह बिटकॉइन से कैसे संबंधित है। वर्तमान में लगभग 1.8 करोड़ बिटकॉइन प्रचलन में हैं (सितंबर 2019) और हर दिन 1.800 BTC उत्पन्न होते हैं (657.000 प्रति वर्ष)। तो, यदि हम इन संख्याओं को स्टॉक-टू-फ्लो फॉर्मूले में रखें:
फॉर्मूला
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
इसका मतलब है कि वर्तमान स्टॉक उत्पन्न करने के लिए हमें 27 वर्ष के वर्तमान बिटकॉइन उत्पादन की आवश्यकता है। यह संख्या सोने की तुलना में बहुत छोटी है, लेकिन बिटकॉइन में कुछ ऐसा है जो सोने में नहीं है – हाविंग जिनकी हमने पहले चर्चा की थी। अगली हाविंग घटना के समय, लगभग मई 2020 में, बिटकॉइन 900 BTC / दिन की दर से उत्पादित होंगे, और उस समय तक प्रचलन में लगभग 18.375.000 सिक्के होंगे। स्टॉक-टू-फ्लो बढ़कर 52 हो जाएगा, जो सोने के बहुत करीब है। उसके बाद 2024 में होने वाली हाविंग इस संख्या को बढ़ाकर 113 कर देगी – और याद रखें: सोने का स्टॉक-टू-फ्लो "केवल" 62 है और उसमें हाविंग घटनाएँ नहीं होतीं। अब बिटकॉइन के गतिशील स्टॉक-टू-फ्लो की तुलना सोने से करें, जिसका 62 का स्टॉक-टू-फ्लो शायद नहीं बढ़ेगा। एक विचार प्रयोग के रूप में, कल्पना करने की कोशिश करें कि यदि किसी दिन सोने को आधा कर दिया जाए तो उसकी कीमत का क्या होगा?
मॉडल
2019 की शुरुआत में बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल के बारे में एक लेख लिखा गया था (नीचे लिंक) जिसमें एक गणितीय मॉडल था, जिसका उपयोग समय के साथ मॉडल कीमत की गणना के लिए किया गया था:
फॉर्मूला
Model Price_{\small USD} = exp( -1.84) \cdot SF^{3.36}
यदि हम वर्तमान बिटकॉइन स्टॉक-टू-फ्लो मान (27) को इस फॉर्मूले में रखें, तो हमें 10.750 USD का मान मिलता है। यह वह कीमत है जो मॉडल द्वारा दर्शाई जाती है। लेकिन एक और घटक है जिसे हम इस गणना में शामिल करते हैं। यह अनुमान है कि बिटकॉइन के पहले वर्ष (2009) में सातोशी नाकामोतो (बिटकॉइन के निर्माता) ने लगभग 10 लाख बिटकॉइन माइन किए और उन्हें आज तक नहीं हिलाया है। इस पर बहस हो सकती है कि ये सिक्के खो गए हैं या सातोशी अभी भी उन्हें बेचने का इंतज़ार कर रहे हैं, लेकिन तथ्य यह है कि तब से वे बिल्कुल भी नहीं हिले हैं। इसीलिए हम स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल गणना में एक सुधार करते हैं। हम बस स्टॉक की मात्रा को 10 लाख BTC कम कर देते हैं, ताकि स्टॉक-टू-फ्लो मान हो:
फॉर्मूला
\dfrac { 17.000.000 }{ 657.000 } = 25.8
और लागू मॉडल फॉर्मूले के साथ हमें USD में मॉडल कीमत मिलती है:
फॉर्मूला
exp( 1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
इस पेज के चार्ट में आप इस फॉर्मूले को क्रिया में देख सकते हैं। यह 2010 से (क्योंकि उससे पहले बिटकॉइन का व्यापार नहीं होता था और कीमत की जानकारी प्राप्त करना कठिन है) 2026 तक मॉडल कीमत की गणना करता है। चार्ट के शीर्ष पर आप मुद्रा चुन सकते हैं (डिफ़ॉल्ट USD है)। नीचे विस्तृत विवरण देखें।
इस ग्राफ़ में चार डेटा शृंखलाएँ हैं:
कीमत दिन के अंत में
रंगीन बिंदु चुनी गई मुद्रा में दिन के अंत की वास्तविक कीमत (Y-अक्ष दाईं ओर) दर्शाते हैं। विभिन्न रंग यह दर्शाते हैं कि अगली हाविंग घटना तक कितने दिन शेष हैं। आप चार्ट के दाईं ओर लंबवत रंग-स्केल देख सकते हैं।
स्टॉक-टू-फ्लो 10 दिन
यह बैंगनी रेखा है जो मॉडल कीमत दर्शाती है। पहले ही कहा जा चुका है कि स्टॉक-टू-फ्लो कुल स्टॉक और वार्षिक उत्पादन के बीच का संबंध है। इस "10-दिन" रेखा में हम दस दिनों का उत्पादन लेते हैं, उसे 10 से विभाजित करते हैं और फिर अनुमानित वार्षिक उत्पादन प्राप्त करने के लिए 365 से गुणा करते हैं, और फिर स्टॉक-टू-फ्लो की गणना करते हैं। आप सोच सकते हैं कि यह रेखा अधिक सपाट क्यों नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि ब्लॉकों के बीच का समय केवल आदर्श मामलों में ही 10 मिनट होता है। कभी यह कम होता है और कभी अधिक। आदर्श स्थिति में एक दिन में 144 ब्लॉक माइन होने चाहिए, लेकिन वास्तविकता में ऐसा नहीं है। कुछ दिनों में अधिक ब्लॉक होते हैं और कुछ में कम। इसका कारण यह है कि दुनिया भर के सभी हार्डवेयर की प्रोसेसिंग क्षमता हर समय स्थिर नहीं रहती। नया माइनिंग हार्डवेयर हर मिनट चालू और बंद होता रहता है, इसलिए ब्लॉक समान दर से माइन नहीं किए जा सकते। उदाहरण के लिए, यदि बिटकॉइन माइनिंग नेटवर्क में अधिक हार्डवेयर जोड़ा जाता है, तो नेटवर्क की कुल हैशरेट अधिक हो जाती है और ब्लॉक तेज़ी से उत्पन्न होते हैं। नेटवर्क में इससे निपटने के लिए तंत्र हैं, जो डिफिकल्टी को समायोजित करते हैं (यदि आप इस प्रक्रिया के बारे में अधिक जानना चाहते हैं तो नीचे दिए गए लिंक देखें)। यह रेखा चार्ट में भविष्य के दिनों के लिए बहुत अधिक सपाट है क्योंकि हम नहीं जान सकते कि भविष्य में कितने ब्लॉक उत्पन्न होंगे, लेकिन हम इस धारणा के साथ चलते हैं कि यह पिछले 365 दिनों में ब्लॉकों के बीच के औसत समय के बराबर होगा।
स्टॉक-टू-फ्लो 463 दिन
यह नीली रेखा है और यह "10-दिन" रेखा की तुलना में बहुत अधिक सपाट है क्योंकि इस मामले में हम चार्ट में देखे जा रहे दिन से 463 दिन पहले लेते हैं और गिनते हैं कि कुल कितने बिटकॉइन उत्पन्न हुए। फिर स्टॉक-टू-फ्लो मान की गणना की जाती है।
डिफ़-मॉडल कीमत
मान लाल रेखा द्वारा दर्शाया जाता है और डिफिकल्टी का उपयोग करके मॉडल कीमत दिखाता है। गणना के लिए उपयोग किया जाने वाला फॉर्मूला 0.002 * डिफिकल्टी ^ 0.51 है। डिफिकल्टी के लिए औसत दैनिक मान का उपयोग किया जाता है।
चार्ट के नीचे 4 कार्ड भी हैं:
वर्तमान S/F
यह सबसे हाल में गणना किया गया स्टॉक-टू-फ्लो मान दर्शाता है। यह दो संख्याएँ दिखाता है। पहली (10दि) दस दिनों के उत्पादन को 10 से विभाजित करके और वार्षिक उत्पादन का अनुमान लगाने के लिए 365 से गुणा करके गणना किए गए मान को दिखाती है, और दूसरी पिछले 365 दिनों के वास्तविक उत्पादन को लेकर उससे गणना करती है। आप गणना का समय "अंतिम अपडेट" नाम वाले चौथे कार्ड पर देख सकते हैं।
वर्तमान मॉडल कीमत
यहाँ हम सबसे हाल के डेटा के आधार पर मॉडल कीमत की गणना करते हैं। यह दो मान दिखाता है। पहला दस दिनों के उत्पादन के आधार पर गणना किया जाता है और दूसरा पिछले 365 दिनों के उत्पादन के आधार पर।
अगली हाविंग का अनुमान
वह तारीख दिखाता है जब अगली हाविंग घटना के होने का अनुमान है। यह अनुमान पिछले 365 दिनों में ब्लॉकों के बीच के औसत अंतराल पर आधारित है। जैसा कि पहले ही कहा गया है, वास्तविकता में ब्लॉक आदर्श 10-मिनट के अंतराल पर उत्पन्न नहीं होते, इसीलिए पिछले 365 दिनों का औसत लिया जाता है। कोष्ठक में छोटी संख्या शेष दिनों की संख्या दर्शाती है।
अस्वीकरण
इस पेज पर मिली कोई भी जानकारी वित्तीय सलाह नहीं मानी जानी चाहिए। कोई भी निर्णय लेने से पहले आपको स्वयं शोध करना चाहिए।