Графика на живо на модела Stock-to-Flow на Bitcoin
Данни и графики, актуализирани всеки час
|
|
Текущо S/F (10 д/463 д)
115.49 / 116.17
Текуща моделна цена (10 д/463 д) в USD
385099.68 / 391942.16
Оценка за следващия халвинг
2028-04-15 05:38:51 UTC
Тази страница е вдъхновена от статията в Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity, написана от потребителя в Twitter PlanB
Какво е stock-to-flow на Bitcoin
„Stock-to-flow“ е число, което показва колко години, при текущото темпо на производство, са необходими за достигане на текущия запас (stock). Колкото по-високо е числото, толкова по-висока е очакваната цена.
Защо тази графика използва период от 463 дни?
Preston Pysh стигна до числото за период от 463 дни, защото смяташе, че циклите на Bitcoin протичат в три фази: възходящата фаза (Bull Run), корекцията (Correction) и връщането към средната стойност (Reversion to the Mean).
* Той изчислява, че на цикъл се падат около 200 000 блока
* На цикъл се падат три фази
* и има ~144 блока на ден
Така че сметката излиза така:
Формула
\dfrac{ \frac {200000}{3}}{144} = ~463
Как всичко това влияе върху цената на Bitcoin
Както бе споменато по-рано, не е възможно да се копира или подправи Bitcoin, а общото предлагане е строго ограничено. Всички транзакции се записват в блокове, т.е. в „блокчейна“, и никой не може да похарчи монети, които принадлежат на адреса на Bitcoin на някой друг. Bitcoin адресът е подобен на банкова сметка, в която можете да правите депозити, но без да предоставяте изключително важните частни ключове, които са необходими за изразходване на съдържанието ѝ. Тук на сцената излиза „рядкостта“ (scarcity). Речниковата дефиниция за рядкост е ситуация, когато нещо е трудно да се намери в природата или в лаборатория; много подобно на благородните метали. Когато нещо стане достатъчно рядко, то може да се използва като пари. Stock to flow се дефинира като връзка между производството и текущия запас, който съществува.
Формула
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow е числото, което получаваме, когато разделим общия запас на годишното производство (flow). То ни казва колко години са необходими, при текущото темпо на производство, за да се произведе това, което се намира в текущия запас. Например златото има темпо на производство от около 3 000 метрични тона, а текущият запас в целия свят се оценява на 185 000 метрични тона. Ако вложим това в предишната формула:
Формула
\dfrac { 185.000 }{ 3000 } = \text{\textasciitilde} 62
При текущото темпо на производство биха ни били необходими 62 години, за да изкопаем цялото злато, което в момента е в обращение. Колкото по-високо е числото, толкова по-голяма е рядкостта. Сега нека видим как това се отнася към Bitcoin. В обращение в момента има около 18 милиона биткойна (септември 2019) и всеки ден се генерират 1 800 BTC (657 000 годишно). Така че ако вложим тези числа във формулата stock to flow:
Формула
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Това означава, че са ни необходими 27 години текущо производство на Bitcoin, за да се произведе текущият запас. Това число е много по-малко от това при златото, но Bitcoin има нещо, което златото няма — халвингите, за които говорихме по-рано. В момента на следващото събитие халвинг, около май 2020 г., Bitcoin ще се произвежда с темпо от 900 BTC / ден и до този момент в обращение ще има около 18 375 000 монети. Stock to flow ще се покачи до 52, което е значително по-близо до стойността на златото. Следващият халвинг, през 2024 г., ще повиши това число до 113 и запомнете — златото има stock to flow от „само“ 62 и няма събития халвинг. Сега сравнете динамичния stock-to-flow на Bitcoin с този на златото, чийто stock-to-flow от 62 едва ли ще нарасне. Като мисловен експеримент, опитайте се да си представите какво би станало с цената на златото, ако то бъде намалено наполовина някой ден?
Модел
В началото на 2019 г. беше написана статия за модела stock-to-flow на Bitcoin (връзка по-долу) с математически модел, използван за изчисляване на цената на модела във времето:
Формула
Model Price_{\small USD} = exp(1.84) \cdot SF^{3.36}
Ако вложим текущата стойност на stock to flow на Bitcoin (27) в тази формула, получаваме стойност от 10750 USD. Това е цената, която моделът показва. Но има още един компонент, който включваме в това изчисление. Изчислено е, че през първата година на Bitcoin (2009) Satoshi Nakamoto (създателят на Bitcoin) изкопа около 1 милион Bitcoin и не ги премести чак до днес. Може да се спори дали тези монети са изгубени, или Satoshi просто все още чака да ги продаде, но фактът е, че оттогава изобщо не се движат. Затова правим корекция в изчислението на модела stock to flow. Просто намаляваме размера на запаса с 1 милион BTC, така че стойността на stock to flow да бъде:
Формула
\dfrac { 17e6 }{ 657e3 } = 25.8
А след прилагане на формулата на модела получаваме цената на модела в USD:
Формула
exp( -1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
На графиката на тази страница можете да видите тази формула в действие. Тя изчислява цената на модела от 2010 г. (защото Bitcoin не е бил търгуван преди това, а информацията за цените е трудна за получаване) чак до 2026 г. В горната част на графиката можете да изберете валута (по подразбиране USD). Вижте подробното описание по-долу.
На тази графика има четири серии:
Цена в края на деня
Цветните точки представят действителната цена в края на деня (дясната страна на оста Y) в избраната валута. Различните цветове служат да покажат колко дни остават до следващото събитие халвинг. Скалата на цветовете е показана вертикално от дясната страна на графиката.
Stock to flow 10 дни
Това е виолетовата линия, показваща каква е цената на модела в избраната валута. Вече беше казано, че stock to flow е връзката между общия запас и годишното производство. В тази линия „10 дни“ вземаме производството за десет дни, разделяме го на 10, а след това умножаваме по 365, за да получим прогнозното годишно производство, и тогава изчисляваме stock to flow. Може да се запитате защо тази линия не е по-плоска. Това е така, защото времето между блоковете е 10 минути само в идеални случаи. Понякога е по-малко, а понякога повече. В идеална ситуация за един ден трябва да бъдат изкопани 144 блока, но в действителност не е така. Някои дни имат повече блокове, а други по-малко. Това се дължи на факта, че изчислителната мощност на целия хардуер по света не е стабилна през цялото време. Нов хардуер за копаене се включва и изключва всяка минута, така че блоковете не могат да се копаят с едно и също темпо. Например, ако към мрежата за копаене на Bitcoin се добави повече хардуер, тогава общият хешрейт на мрежата е по-висок и блоковете се генерират по-бързо. Мрежата има внедрени механизми за справяне с това чрез коригиране на трудността (ако искате да научите повече за този процес, вижте връзките по-долу). Тази линия е значително по-плоска за бъдещите дни на графиката, защото не можем да знаем в бъдещето колко блока ще бъдат генерирани, но приемаме допускането, че ще бъде равно на средното време между блоковете през последните 365 дни.
Stock to flow 463 дни
Това е синята линия и е значително по-плоска от линията „10 дни“, защото в този случай вземаме 463 дни преди наблюдавания ден на графиката и броим колко Bitcoin са били генерирани общо. След това се изчислява стойността на stock to flow.
Цена на модела Diff
Стойността е представена с червена линия и показва цената на модела при използване на трудността. Формулата, използвана за изчисление, е 0,002 * трудност ^ 0,51. За трудността се използва средната дневна стойност.
Под графиката също така има 4 карти:
Текущо S/F
Тази карта представя най-новата изчислена стойност на stock to flow. Показва две числа. Първото (10d) показва стойност, изчислена въз основа на производството за десет дни, разделено на 10 и умножено по 365, за да се оцени годишното производство, а второто взема действителното производство от последните 365 дни и изчислява с него. Времето, когато е било изчислявано, се вижда на 4-тата карта, наречена „последна актуализация“.
Текуща цена на модела
Тук изчисляваме цената на модела в избраната валута въз основа на най-новите данни. Показва две стойности. Първата се изчислява въз основа на производството за десет дни, а втората въз основа на производството от последните 365 дни.
Прогноза за следващия халвинг
Показва датата, на която се очаква да се случи следващото събитие халвинг. Тази прогноза се основава на средния интервал между блоковете през последните 365 дни. Както вече беше казано, в действителност блоковете не се генерират в идеални интервали от 10 минути, затова се взема средната стойност от последните 365 дни. Малкото число в скобите показва броя на оставащите дни.
Отказ от отговорност
Информацията на тази страница не следва да се приема за финансов съвет. Трябва да направите собствено проучване, преди да вземате каквито и да е решения.