Bitcoin Stock to Flow Cross Asset Model Live Chart
Данни и графики, актуализирани всеки час
Актуализирано
преди 6 мин
TradingView
Текущо S/F (10 д/463 д)
115.65 / 116.17
Текуща цена по модела (10 д/463 д) в USD
5401129 / 5501807
Прогноза за следващия халвинг
2028-04-15 06:30:41 UTC
Тази страница е вдъхновена от статията в Medium Modeling Bitcoin's Value with Scarcity, написана от потребителя в Twitter PlanB
Защо халвингите са важни
Събитията на халвинг ще продължат да се случват, докато наградата за копачите не достигне 0 BTC. Тъй като представянето на стойността на Bitcoin има 8 знака след десетичната запетая, след 33-ия халвинг стойността на наградата ще достигне точно 0 BTC. 33 събития на халвинг на всеки 4 години се сумират до общо 132 години. Последният Bitcoin, който ще бъде добит, ще бъде добит през 2140 година. Това ще бъде 21-милионният Bitcoin, който ще възникне, и последният, след който създаването на следващи ще бъде невъзможно. От този момент нататък Bitcoin ще стане истински „дефлационен”, тъй като „печатането” / „сеченето” / „добиването” на нови монети вече няма да е възможно, а ако собствениците продължат да губят своите частни ключове, както се случва в момента, предлагането би намаляло още повече с дела на загубените ключове.
Какво е stock to flow на Bitcoin
„Stock-to-flow” е число, което показва колко години, при текущото темпо на производство, са необходими за постигане на текущия запас. Колкото по-високо е числото, толкова по-висока е цената.
Как всичко това влияе на цената на Bitcoin
Както бе споменато по-рано, не е възможно да се копират или подправят Bitcoin, а общото предлагане е строго ограничено. Всички транзакции се записват в блокове, т.е. в „блокчейна”, и никой не може да харчи монети, принадлежащи на адрес Bitcoin на друг човек. Адресът в Bitcoin прилича на банкова сметка, в която можете да правите депозити, но без да предоставяте достъп до изключително важните частни ключове, които са необходими за харченето на съдържанието ѝ. Точно тук влиза в действие „недоимъкът”. Речниковата дефиниция на недоимък е ситуация, при която нещо е трудно за намиране в природата или в лабораторията; много подобно на благородните метали. Когато нещо стане достатъчно рядко, то може да се използва като пари. Stock to flow се дефинира като връзка между производството и текущия запас, който съществува.
Формула
SF = \dfrac {stock}{flow}
Stock-to-flow е числото, което получаваме, като разделим общия запас на годишното производство (потока). То ни казва колко години, при текущото темпо на производство, са необходими за производството на това, което е в текущия запас. Например златото има темпо на производство около 3.000 метрични тона, а текущият запас в целия свят се оценява на 185.000 метрични тона. Ако вмъкнем това в предишната формула:
Формула
\dfrac { 185.000 }{ 3.000 } = \text{\textasciitilde} 62
При текущото темпо на производство биха ни били необходими 62 години, за да изкопаем цялото злато, което е в момента в обращение. Колкото по-високо е числото, толкова по-голям е недоимъкът. Нека сега видим как това се отнася за Bitcoin. В момента в обращение има около 18 милиона биткойна (септември 2019) и всеки ден се генерират 1.800 BTC (657.000 годишно). Затова, ако вмъкнем тези числа във формулата stock to flow:
Формула
\dfrac { 18.000.000 }{ 657.000 } = \text{\textasciitilde} 27
Това означава, че са ни необходими 27 години текущо производство на Bitcoin, за да произведем текущия запас. Това число е значително по-малко от това при златото, но Bitcoin има нещо, което златото няма — халвингите, които обсъдихме по-рано. По време на следващото събитие на халвинг, около май 2020, Bitcoin ще се произвежда с темпо от 900 BTC / ден и до този момент в обращение ще има около 18.375.000 монети. Stock to flow ще се повиши до 52, което е много по-близо до златото. Следващият халвинг, през 2024, ще повиши това число до 113 и запомни — златото има stock to flow „само” 62 и няма събития на халвинг. Сега сравни динамичното stock-to-flow на Bitcoin с това на златото, чието stock-to-flow 62 вероятно няма да се увеличи. Като мисловен експеримент опитай да си представиш какво би се случило с цената на златото, ако един ден то бъде намалено наполовина?
Модел
В началото на 2019 година беше написана статия за модела stock to flow на Bitcoin (връзка по-долу) с математически модел, използван за изчисляване на моделната цена във времето:
Формула
Model Price_{\small USD} = exp( -1.84) \cdot SF^{3.36}
Ако вмъкнем текущата стойност на stock to flow на Bitcoin (27) в тази формула, получаваме стойност от 10.750 USD. Това е цената, посочена от модела. Но има още един компонент, който включваме в това изчисление. Изчислено е, че през първата година на Bitcoin (2009) Satoshi Nakamoto (създателят на Bitcoin) е добил около 1 милион Bitcoin и не ги е преместил и до днес. Може да се спори дали тези монети са изгубени, или Satoshi просто все още чака да ги продаде, но фактът е, че те изобщо не се движат оттогава. Затова правим корекция в изчислението на модела stock to flow. Просто намаляваме количеството на запаса с 1 милион BTC, така че стойността на stock to flow би била:
Формула
\dfrac { 17.000.000 }{ 657.000 } = 25.8
А след прилагане на формулата на модела получаваме моделната цена в USD:
Формула
exp( 1.84) \cdot SF^{3.36} = 8.789 ~ USD
На графиката на тази страница можете да видите тази формула в действие. Тя изчислява моделната цена от 2010 (тъй като Bitcoin не е бил търгуван преди това и информацията за цената е трудна за получаване) чак до 2026. В горната част на графиката можете да изберете валута (по подразбиране USD). Вижте подробното описание по-долу.
На тази графика има четири серии:
Цена в края на деня
Цветните точки представят действителната цена в края на деня (ос Y, дясна страна) в избраната валута. Различните цветове показват колко дни остават до следващото събитие на халвинг. Скалата на цветовете можете да видите представена вертикално от дясната страна на графиката.
Stock to flow 10 дни
Това е лилавата линия, показваща каква е моделната цена. Вече беше казано, че stock to flow е връзката между общия запас и годишното производство. В тази „10-дневна” линия вземаме производството за десет дни, разделяме го на 10 и след това умножаваме по 365, за да получим прогнозното годишно производство, а после изчисляваме stock to flow. Може да се запитате защо тази линия не е по-равна. Това е така, защото времето между блоковете е 10 минути само в идеалните случаи. Понякога е по-малко, а понякога повече. В идеална ситуация за един ден трябва да бъдат добити 144 блока, но в действителност не е така. Някои дни имат повече блокове, а някои по-малко. Това се дължи на факта, че изчислителната мощност на целия хардуер по света не е стабилна през цялото време. Нов хардуер за копаене се включва и изключва всяка минута, така че блоковете не могат да бъдат добивани с еднакво темпо. Например, ако към мрежата за копаене на Bitcoin се добави повече хардуер, общият хешрейт на мрежата е по-висок и блоковете се генерират по-бързо. Мрежата има внедрени механизми да се справя с това чрез коригиране на трудността (ако искате да научите повече за този процес, вижте връзките по-долу). Тази линия е много по-равна за бъдещите дни на графиката, защото не можем да знаем в бъдеще колко блока ще бъдат генерирани, но приемаме допускането, че ще е равно на средното време между блоковете през последните 365 дни.
Stock to flow 463 дни
Това е синята линия и е много по-равна от линията „10 дни”, защото в този случай вземаме 463 дни преди наблюдавания ден на графиката и броим колко Bitcoin са били генерирани общо. След това се изчислява стойността на stock to flow.
Моделна цена Diff
Стойността е представена от червената линия и показва моделната цена с помощта на трудността. Формулата, използвана за изчислението, е 0.002 * трудност ^ 0.51. За трудността се използва средната дневна стойност.
Под графиката също така има 4 карти:
Текущо S/F
Тази карта представя последно изчислената стойност на stock to flow. Показва две числа. Първото (10d) показва стойност, изчислена въз основа на производството за десет дни, разделено на 10 и умножено по 365, за да се оцени годишното производство, а второто взема действителното производство през последните 365 дни и изчислява с него. Времето, когато това е било изчислено, можете да видите на 4-тата карта, озаглавена „последна актуализация”.
Текуща моделна цена
Тук изчисляваме моделната цена въз основа на най-новите данни. Показва две стойности. Първата се изчислява въз основа на производството за десет дни, а втората въз основа на производството през последните 365 дни.
Прогноза за следващия халвинг
Показва датата, на която се очаква да настъпи следващото събитие на халвинг. Тази прогноза се основава на средния интервал между блоковете през последните 365 дни. Както вече беше казано, в действителност блоковете не се генерират в идеални 10-минутни интервали, затова се взема средната стойност от последните 365 дни. Малкото число в скобите показва броя на оставащите дни.
Отказ от отговорност
Информацията на тази страница не следва да се приема за финансов съвет. Трябва да направите собствено проучване, преди да вземате каквито и да е решения.